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2013.10.14

外貨準備資金の運用を拡大

 日本政府は
   外貨準備の運用効率化
を目指し、米国債など保有債券の貸し付け対象を証券会社にも広げる。

 

 また、日本政府が全額を運用していた外貨準備の一部を民間に委託することも可能にする制度改革を実施する。

 15日に召集される臨時国会に
   外国為替資金特別会計(外為特会)法
の改正案を提出し、来年度から実施される見通しとメディアの取材で明らかになった。

 

 日本の外貨準備は、過去の米ドル買い/円売りなどの為替市場介入の結果を反映し、直近の9月末で
   1兆2734億ドル
に膨らんでいる。

 なお、このうち大半を占める1兆1890億ドルが米国債などの証券で運用されているという。

 
 

 日本政府は特別会計改革の一環として、外貨準備が保有する巨額な外貨資産運用の効率化・多様化を目指し、外為特会法の改正に乗り出した。

 改正法案が実施されれば貸付先に新たに証券会社を追加することになる。

 

実際に債券の売買や貸借などを活発に行っている証券会社を対象に加えることで
   保有債券の貸し付け
に伴う運用収入の増大が期待できる。

 

 また、これまで政府が全額を運用してきた外貨準備の一部について、信託銀行などと投資一任契約を結ぶことで、民間に委託することも可能にする方針という。

 

 民間の運用ノウハウを外貨準備資金の運用に活用することで、さらなる収益性の向上を狙う。

 

 外貨資産の運用収入が発生した場合に、資金を国庫短期証券の償還財源に充当できるように仕組みを見直す。

 

 

ひとこと

 日本政府が保有する外国準備資金の大部分が米国債券に投入されている現実には問題がある。景気回復期においては市場での流通価格が下落する可能性が高い。これまでこうしたリスクをそのまま受入れるような対応しか出来なかったのも戦後の欧米の圧力によるものだろう。

 日本の外貨が1兆2734億ドル(98.30円で125兆円)だが、為替市場介入時の平均買いコストが80円であれば13.11兆円の利益になる。民間企業の海外資産は400兆円ある。これは円高時に企業の利益を隠し税金を支払わない役割を果たした。

 日本企業の海外資産は400兆円規模だが、これまでの円高で企業決算において収益を相殺することが出来た。

 これが円安になれば、資産劣化で収益が相殺された過去の財務が状況が急激に回復することになる。

 

 400兆円の外貨を概算で80円から98.30円まで上昇したとすれば73.2兆円の資産が増加したことになる。この資産増加を配当金や賃金に回せば莫大な資金の増加となり消費に回る資金が増え、さらに消費市場が拡大することになるだろう。

 消費税増税で3%の増加で消費市場が縮小すれば元も子もない愚策となりかねない。

 

 年金の財政も株価が上昇すれば運用利益が急激に良くなり潤沢になるのは明らかだ。

 

 

 

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